章程 3 月 22 日就去色妹妹，"蔚小理零"四家造车新势力 2024 年四季度及全年功绩所有出炉，新一轮排位揭榜。
"销冠"理思汽车领路两年营收突破千亿元，但因纯电的失利，2024 全年堕入"增收不增利"的窘境，好在领有弥散现款储备，理思进入"守擂"；销量"黑马"零跑汽车，在 2024 年第四季度初次杀青季度盈利，成为第二家冲破新势力亏本"魔咒"的车企，销量和财务情况的向好，也推动零跑上调 2025 年全年方针。
全年仍陷亏本"泥潭"且均将盈利时刻点锁定在本年第四季度的小鹏汽车、蔚来汽车，前者欢笑后者忧。凭借产物计谋的调节，小鹏交出"史上最强财报"，亏本大幅收窄，毛利率显赫升迁；而蔚来虽在销量和营收上获取增长，毛利率也有所升迁，但净亏本在连接扩大。
2024 年哪吒汽车危急未解，极越汽车缺憾出局，新势力仅存四家。理思"守擂"，2025 年纯电产物的见效与否成为关节；小鹏"减亏"，刚刚在 2 月份超过理思拿下新势力月请托"冠军"，势头正旺，渴慕迈入盈利；零跑汽车本年冲击年销 60 万辆，董事长朱江明称"很有信心把‘接触’打好；蔚来品牌与子品牌乐谈危急未解，大幅亏本下，公司 CEO 李斌誓词"每一分钱参预齐要听到回响"，启动全面降本谋划。
功绩冰火两重天，有东谈主欢笑有东谈主忧，2025 年"血海"竞争下，还会有车企出局吗？
"薄利多销"照旧"亏钱卖车"？
在全年 50 万辆请托量的强硬带动下，理思汽车 2024 年营收达 1445 亿元，同比增长 16.6%，这一范围，是蔚来的约 2 倍，小鹏的 3.5 倍，甩开小鹏、零跑两家车企千亿的差距。利润上来看，理思仍然是独逐个家杀青全年盈利的新势力，但却因 2024 年上半年的"纯电危急"难逃"增收不增利"的窘境，旧年全年净利润 80.45 亿元，同比降 31.9%。
零跑 2024 年全年营收 321.6 亿元，虽是剩余三家造车新势力中范围最小的，但却是最接近盈利的。2024 年全年零跑净亏本 28.2 亿元，较上年收窄 14 亿元，况且在第四季度摸到了盈利门槛，杀青净利润 8000 万元，盈利程度早于蔚来、小鹏，谋划本年杀青全年盈利。
亏本相似收窄的还有小鹏，旧年下半年在小鹏 MONA M03 和小鹏 P7+ 两款强力车型的拉动下，公司 2024 年全年杀青营收 408.7 亿元，同比增长 33.2%，尤其是第四季度孝敬较大。除了手持汽车业务外，小鹏为寰球提供的时期和谐授权，还为其带来了超 50 亿元的营收。2024 年小鹏录得净亏本 57.9 亿元，同比收窄 44%。
比拟之下，蔚来的情况似乎较为难办，虽请托量全年有所上升，杀青营收 657.3 亿元，同比增长 18.2%，范围仅次于理思，但全年净亏本再度扩大 8.1%，达到 224 亿元。从 2021 年以来，蔚来亏本额领路 4 年扩大，从 2020 年的 56 亿增至 232 亿，屡调动高。
固然蔚来的总体毛利率从 2023 年的 5.5% 升迁至 2024 年的 9.9%，汽车毛利率保管在 12.3%，但亏本仍在进一步扩大。投资收益的更动，"大手笔"的销售、一般及行政用度继续增长，以及新品牌乐谈商场推广及公司会聚，齐对其形成了较大压力。
2024 年，理思、小鹏毛利率分辩为 20.5%、14.3%，蔚来的单车价钱与理思保管在一个水平，但毛利率却唯独理思的一半；与小鹏比拟，蔚来的单车价钱高于小鹏，毛利率却比小鹏还低。
不外，理思在昔时一年利润空间也受到了一定挤压，全年汽车业务毛利率为 19.8%，同比着落 1.7 个百分点，尤其是理思 L6 销量占比加多，进一步拉低了全体毛利水平，"增收不增利"的窘境下，理思需要进一步均衡商场份额与盈利空间。
凭借"性价比"策略拿到商场的小鹏，全体毛利率向好，从 2023 年的 1.5% 升迁至 14.3%，汽车毛利率从 -1.6% 转正为 8.3%，其中，2024 年第四季度汽车毛利率初次达到 10% 的高点。与寰球集团的时期和谐，成为小鹏改善毛利率进展的关节身分之一。
零跑"薄利多销"，2024 年的毛利率从上年同期的 0.5% 升迁至 8.4%，全年高点相似在第四季度，毛利率为 13.3%。
按照规划，在本年的第四季，四家新势力企业将呈现全员盈利的场面，但从上一年的盈利水平来看，"蔚小理零"四家连接加快分化，理思潜力有限，零跑、小鹏势头较猛，而蔚来还连接行走在"河滨"。
有东谈主"大手笔"布局，有东谈主"省钱"作念小本贸易
各家"财力"不同，把钱花在哪也尤为进攻，聚焦中枢的研发范畴，"蔚小理零"的用钱作风也有所区别。
2024 年，蔚来的研发参预达 130.37 亿元，波及自研的神玑芯片、智驾寰宇大模子、操作系统等，补能范畴也在继续铺开，连接鼓动换电县县通谋划。
"摊子"越铺越大，蔚来的"口袋"堪忧。抛开继续扩大的高额亏本不谈，2024 年蔚来的营收约为理思的一半，但研发参预上却比仍是盈利的理思还多支拨 20 亿元，继续"烧钱"推广。
理思 2024 年研发参预 110.7 亿元，同比增长 4.6%，2023 年同期为 106 亿元，领路两年研发参预进步百亿元。不外，2024 年单季度研发用度安宁裁汰。在 2024 年前两个季度，理思单季度研发支拨均在 30 亿元以上，然而在三、四季度均章程在 25 亿元以下。
多方面降本增效的小鹏，在研发参预方面照旧保持了增长，2024 年研发参预 64.57 亿元，同比增长 22.4%，主要由于公司现实产物组合，与新车型开垦关联的开支加多所致。面前，小鹏在大算力芯片、AI 大模子、AI 汽车、机器东谈主以及遨游汽车等范畴均进行了布局。
按照规划，通落后期自研重构老本结构是小鹏降本增效的进攻一环。2025 年，小鹏将参预 95 亿元用于研发，其中 45 亿元专攻 AI 范畴，据悉，小鹏自研的图灵芯片可同期摆布于汽车、遨游汽车和机器东谈主，雷同此类时期复用不错摊薄单品类研发老本。
按照研发用度逐年高潮的趋势来看，算作一家以时期为标签的企业，小鹏并未在时期研发上"布衣疏食"。
信守"小本生意"的零跑，2024 年研发参预虽同比增长 51%，但 29 亿元的范围，低于"蔚小理"三家，且具有较大差距。
零跑方面示意，之是以能杀青"扭亏为盈"，便是在老本方面的章程妥贴。
据悉，零跑中枢三电（电板包、电驱、电控）遴荐自研，总参预约 36 亿元，远低于另外三家新势力车企。
不外，章程研发用度的代价是，零跑在智驾范畴的布局遵循尚未显现，在造车新势力中处于后位，城市 NOA 于今未落地。
而智驾范畴，则是"蔚小理"要点参预又最"烧钱"的范畴，尤其在比亚迪、长安、奇瑞、祥瑞等传统车企的入局下，行业开启"智驾元年"排位赛，智能化是一块不得不参预的范畴。关于零跑而言，智能化亦然不得不补的一课。
2025 年各有侧重
2025 年，加快向纯电范畴转型是理思进攻的任务之一，以此扩大商场份额。理思汽车董事长李思在财报电话会上袒露，理思首款纯电 SUV 车型 i8 将于 7 月发布，i6 的发布时刻则为本年下半年。
与纯电车型行将投放商场同步的，是理思充电会聚的竖立。据悉，为了撑持纯电车型的发布，理思将竖立完成进步 2500 个超充站。同期，公司也启动了集视觉、谈话、举止模子于一体的下一代时期架构 VLA 模子研发，谋划和理思 i8 同期发布。
份额与利润的拉扯下，纯电能否让理思利润重回正增长的轨谈，尚待商场西宾。
亏本再调动高的蔚来，要在本年第四季度杀青单季度盈利，主要技能则是全面降本增效，从"烧钱推广"转向"遵循优先"，李斌誓词要"让每一分钱参预齐要听到回响"。
麻豆 夏晴子据李斌先容，从本年第一季度运转，蔚来将鼓动研发、供应链、销售干事方面的全面降本，公司大范围履行基本规划单位，升迁全员规划意志，提高投资报酬率。
"依据月销 4 万辆以及本年增量，同期国外商场也会有增长的考量，咱们定下了本年年销 50 万 ~60 万辆的方针。"零跑汽车董事长朱江明在罗致 21 世纪经济报谈记者采访时示意，仍是准备得很充分了，很有信心把本年的"接触"打好。
上调全年方针，零跑 2025 年直奔盈利，成为第二家盈利的新势力企业。本年，零跑的毛利率诱骗为 10%~11%，该数字与商场预期基本持平；净利率上，零跑诱骗为 2025 年杀青净利率转正。
为补上短板，零跑谋划在本年底将智驾团队的东谈主数现实到 600 东谈主。在 AI 算力以及数据基建方面，谋划在 2025 年年底前，在全新 LEAP 3.5 架构上建立以"端到端大模子"为基础的高速及城区的高阶智驾功能。
依托国外商场加快销量攀升，零跑 T03、C10 以及 B10 三款车型将于本年在国外商场运转销售。据朱江明袒露，2025 年，零跑汽车国外商场的销量方针为 5 万 ~6 万辆。同期，其和 Stellantis 集团的结伙公司零跑国际有望在本年杀青盈亏均衡。
相似在 2025 年加快"出海"的还有小鹏，先行铺开渠谈，小鹏汽车董事长何小鹏示意，2025 年小鹏国外业务的方针是杀青翻倍以上的销量增长，况且在全球建立进步 300 个销售干事网点，比拟 2024 年底要翻一倍。2024 年，小鹏汽车的国外售量突破了 2 万台，本年的方针则是 4 万台以上。
此外，AI 智驾、全产物布局亦然小鹏本年倾注的要点板块。"在 2026 年年底，小鹏将会横跨在 10 万 ~50 万元的价钱段，从紧凑型到大型各个主流的细分商场具备更好意思满的产物布局。"
在小鹏擅长的智驾范畴，何小鹏强调小鹏仍是进入 AI 汽车的时期，况且实在领有全域自研的才调。"在这种情况下，小鹏和敌手不才一个阶段会在多个角度拉开更大的差距。"行将上市的 MONA M03 MAX 车型将会初次把城区 AI 智驾的门槛裁汰至 15 万元级别。
AI+ 汽车、从中国走向全球商场、具身东谈主形机器东谈主以及与汽车产业更深度的交融就去色妹妹，面临将来商场，这是何小鹏所冷漠的小鹏"三条增长弧线"。